Владимир Головатюк
Внутренний госдолг растет более быстрыми темпами, чем общий долг государства. По информации министерства финансов, изменение преимущественно произошло за счет увеличения выпуска VMS на первичном рынке на 4 902,1 млн леев по номинальной стоимости. А также выпуска VMS через электронную платформу eVMS.md на 360,3 млн леев и погашения конвертированных VMS на сумму 443,4 млн леев.
За 5 месяцев 2025 года средневзвешенная процентная ставка по обращающимся на аукционах VMS составила 8,86% (по видам: 91 день — 3,02%, 182 дня — 8,44%, 364 дня — 9,47%, 1 год — 8,00%, 2 года — 7,82%, 3 года — 7,67%, 5 лет — 8,50% и 7 лет — 8,96%), что по сравнению с 2024 годом выше на 3,9 п.п.
«Минфин не испытывает трудности с размещением госбумаг. Спрос на ГЦБ остается высоким, благодаря долгосрочным бумагам. Поэтому полагаю, что и в будущем спрос на ГЦБ останется высоким, а плановые показатели внутренних заимствований будут по итогам года превышены, подойдя к критической отметке», — считает экономист Владимир Головатюк.
Запланированные госбюджетом темпы роста внутреннего госдолга в этом году опережают темпы роста общего госдолга. Последний увеличится на 12,4%, а внутренний – на 21%. Правительство планировало кредитоваться на первичном рынке в объеме 45 771,2 млн леев. А также — путем прямого размещения среди физических лиц в объеме 600 млн леев.
Чистое внутреннее финансирование при этом выйдет в размере всего 8 130,0 млн леев, учитывая, что разница в источниках финансирования используется для погашения задолженности в течение года. При этом средняя ставка составит 5,5% годовых, со структурой погашения около 90% — по краткосрочным ГЦБ, и 10% — по долгосрочным. Приемлемыми будут считаться гособлигации с фиксированной процентной ставкой, зависящей от спроса и колебаний рынка.и:
